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24小时点赞自助服务【财报透视】虎牙Q2财报:主播流失、用户增长疲软,亏损扩大 ,留给林松涛的时间不多了

发表于 2025-11-03 18:54:07 来源:踌躇不前网

文|晓锋

来源|博望财经

24小时点赞自助服务【财报透视】虎牙Q2财报:主播流失、用户增长疲软,亏损扩大,留给林松涛的时间不多了

作为一家以垂直游戏直播起家的财报Q财长疲互联网平台 ,虎牙是透视直播界的一道独特的风景线 ,依托于早期的虎牙户增流量和游戏资源生态,虎牙一度是报主播流业内商业化最成功的企业。但如今,失用损扩松涛虎牙则有点日落西山的软亏24小时点赞自助服务态势 。

移动互联网的大留的时多时代红利日渐稀释,即便游戏产业保持较高活力和付费意愿 ,财报Q财长疲但毕竟现今直播领域早已不是透视当年虎牙、YY或者斗鱼这类平台独占鳌头的虎牙户增阶段 ,以短视频和长视频平台为代表的报主播流平台直播模式迅速发展,成为虎牙等早期直播平台不得不面对的失用损扩松涛困局。

01

财报有喜有忧

虎牙的软亏最新财报表现既有亮点 ,也有暗点 。大留的时多

按照虎牙公司(NYSE: HUYA)公布截至2025年6月30日的财报Q财长疲2025年第二季度财报 。财报显示,虎牙2025年上半年营收为30.76亿元(约4.29亿美元) ,上年同期的营收为30.46亿元 ,对比略有增长。虎牙2025年第二季度营收为15.67亿元(约2.19亿美元) ,较上年同期的15.42亿元增长2% ,同样实现微增 。

不过,0.01抖音作品点赞自助财报也有令人担忧的地方,虎牙2025年上半年运营亏损为8335万元(约1163.5万美元),上年同期的运营亏损为6455万元 ,亏损扩大。

回到核心业务板块 。虎牙2025年第二季度直播收入为11.5亿元(约1.61亿美元) ,较上年同期的12.33亿元下降6.5%;游戏相关服务、广告和其他业务为4.14亿元(约5780万美元),较上年同期的3.09亿元增长34.1%  。虽然游戏相关服务 、广告和其他业务有所增长 ,但是其核心业务的直播板块却开始下降 。

财报发布后,虎牙公司联席CEO兼高级副总裁黄俊洪在季报分析师电话会议上表示:“自虎牙启动战略转型以来 ,至今恰满两年 。这两年,是我们重新梳理业务 ,发现新的战略机会,并落地实施的两年。同时 ,我们不断探索并深化虎牙与腾讯,以及整个游戏行业的KS一秒5000赞战略协同 ,取得显著进展。”

02

对内,试图商业化破局

从本质上讲 ,虎牙也是互联网行业生态的内容平台 ,只不过与其他内容平台不同 ,虎牙相对更加聚焦垂直赛道  ,也就是娱乐游戏服务。

然而 ,随着直播与带货的关系在近几年被越来越融合到一起 ,大多网络平台发现,内容生态也需要尽快走向商业化。

回到虎牙身上 ,此前新管理层上任后,林松涛提出了一个“三年计划” ,在这三年里,虎牙将向游戏服务的方向 ,让游戏直播带货成为一种可尝试的商业策略 ,平台也可能成为这些游戏的广告平台和分发渠道。

一方面,虎牙还单独做了一个“游戏服务”的页面,其功能和应用商店几乎一致 ,用户可以在里面下载游戏,抖音免费10000赞活人承担分发游戏的渠道功能。

另外一方面  ,此番策略落地下来具体到了一个名字“虎亿计划”的行动上,即从2024年开始,未来三年将计划培养千余名全行业头部主播,合作超过5000个优质游戏项目,并通过内容营销模式为游戏客户助力游戏新发行,撬动超百亿全平台流量加持,并在未来三年为游戏商业化主播分成100亿。

让大家赚到钱 ,并以此吸引更多的优质主播资源和广告生态,虎牙的初期预想便是如此。作为一个直播游戏的平台,带货游戏显然符合虎牙本身的平台身份与定位。

商业化提速的另外一点 ,是构建货架电商。

也就是说,虎牙也在APP内添加了一个商城页面,用户可以直接从这里购买游戏,类似于游戏版的“货架电商”。包括游戏道具的售卖等成为一大特征,比如游戏点券、抖音粉丝业务套餐游戏皮肤  、游戏周边 ,对于这部分应该算作是周边配套生态产品的衍生 ,具体到产生的收入尚没有完全的数字,更多处于孵化发展过程中 。

另外 ,虎牙的转型过程中,同样离不开黄俊洪所称的腾讯。

一方面腾讯本身经营游戏,同时与之又存在颇有微妙的关系 ,去年一季度,虎牙举办了《英雄联盟》第三方赛事“传奇杯” ,并引起了不少话题热度讨论 。从公开的信息可知 ,腾讯旗下的《英雄联盟》和《王者荣耀》是虎牙举办的主要赛事类型。

腾讯在游戏方面是业内老大哥,虎牙获取腾讯游戏方面的资源自然也简单 。在“三年计划”的计划里 ,虎牙完全在朝着成为腾讯游戏生态下一环去转型 。

某种程度上 ,这也是虎牙商业化中相对有优势的一点。

不过,抖音真人点赞24小时在线微信虎牙要想真正构建更强的竞争力,还是有不少挑战的 。

03

对手林立

深入市场供给饱和的时代,内卷是绕不开的词语 ,这不仅仅体现在新能源汽车等产业界 ,在移动互联网领域尤其是直播赛道更是如此 。

单从直播看 ,直播与电商是需要结合起来思考的,行业头部主播自然是董宇辉、辛巴等人 ,例如董宇辉曾创造的超过百亿GMV的成绩表明 ,优质主播对粉丝黏性与吸金价值至关重要 。

因此 ,虎牙自然也想留住更多好主播,为维持主播阵容,除了上面所讲的“三年计划外”,虎牙给予主播较高分成比例,压缩了利润空间  。

回过头来看虎牙的头部主播情况,虎牙流失了不少头部主播,在林松涛上任前不久 ,户外主播沐莹莹宣布转签抖音,抖音点赞据了解 ,沐莹莹是虎牙的第一位50级主播 。还有,一些媒体报道称 ,前英雄联盟头部主播骚男以及“王者荣耀一哥”张大仙也相继离开虎牙 ,转投抖音。

结果方面,虎牙的用户增长也就开始承压 ,把时间拉长看,2022 - 2024年,虎牙直播付费用户数量分别为563万、458万、450万,2025年第一季度降至440万 。移动端月活跃用户数量也疲软 ,2022 - 2024年及2025年第一季度分别为8425万 、8413万  、8260万、8340万。

往深入讲 ,这些都表明在对外竞争中 ,直播成为关键 ,快手点赞虽然当时AI时代 ,数字人或者AI主播成为一种选择,但对于游戏玩家而言,所需要的娱乐精神享受服务并非AI可完全提供的。

虎牙的对手既有斗鱼 、B站 、短视频平台甚至爱奇艺等,它们也在培育孵化主播 ,所以从长期看 ,平台之间的竞争故事远远没结束 。

当然 ,长期来看,虎牙有优势且未来的机会也还不少 。

在成长性上  ,按照产业周期运行规律,2023—2024年 ,游戏版号的发放量逐步恢复常态,特别是2024年 ,游戏版号的数量同比增长31.72%与此同时 ,2024年全球手游市场收入同比增长4% ,再创新高。国内的快手点赞1元100个赞增速也相对可观 。

从大环境方面,虎牙的机会自然是有 。

另外 ,虎牙本身还是具备一定的护城河优势的 ,最明显的一点是  ,这个平台仍然聚集着最多的头部游戏主播和8000万资深游戏爱好者 ,几乎拥有着全部顶级赛事的转播权 。加之在AI战略和提升用户体验上  ,虎牙推动“AI+直播” ,解决传统痛点 。如“虎牙英雄联盟传奇杯S3”推出AI电竞智能体 ,还推出和优化AI驱动虚拟主播和数字人分身 ,以试图提高直播满意度。

在此前的2023年四季度业绩会上 ,虎牙管理层曾提到:“公司在参与部分游戏发行时,平台营销效果、预订量和下载量均处在行业领先水平  。”换句话说,在部分游戏的发行上,有着相对其他平台的优越性。

此外 ,任何一家平台围绕游戏还有着更多想象空间,快手业务24小时在线下单平台免费例如  ,制作一些自己的游戏产品,特别是小游戏风靡的当下 ,制作游戏的门槛已经不像过去那么高 ,也意味着可能成为新增长曲线。

总体而言 ,游戏直播及其衍生的商业化机会还不少,至于虎牙能否吃到更多红利,则需要来自管理层团队的智慧和努力。但作为老牌直播平台,虎牙既面临挑战,也有相应的优势  。

以短视频和长视频平台为代表的平台直播模式迅速发展 ,成为虎牙等早期直播平台不得不面对的困局。返回搜狐 ,查看更多

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